中报解读 | 恒大物业上半年净利润同比下落36.8%, 控股鼓吹还是影响公司平稳

恒大物业（HK06666，股价0.720港元，市值77.84亿港元）还是未能透顶解脱控股鼓吹的清盘余震。

日前，中国恒大在港交所公告，公司针对其全资附庸公司CEGHoldings提倡清盘恳求，安迈参谋人有限公司的EdwardSimonMiddleton及黄咏诗于9月12日获香港法院颁令委任为CEGHoldings的共同及互异临时清盘东说念主。于公告日历，CEGHoldings抓有恒大物业53.68亿股股份，占已刊行股份总额约49.65%。

与此同期，“134亿进款质押案”带来的四百四病还是存在。中报浮现，本年上半年，恒大物业终了营收62.2亿元，同比增长1.2%；净利润约5亿元，同比大幅下滑36.8%。其中，为催讨134亿元产生的联系法律诉讼用度达6180万元，以及对被质押试验的134亿元阐明计提减值亏欠等均为主要原因。

控股鼓吹还是影响公司平稳

“控股鼓吹清盘可能导致公司控股权变更，这可能影响公司权衡团队的平稳性。”这是恒大物业继2023年年度叙述中初次说起中国恒大清盘对公司带来的风险后，在2024年半年报中再次说起此事。

就在9月12日，中国恒大清盘东说念主向香港法院对恒大平直全资附庸公司CEGHoldings的清盘呈请。Wind数据浮现，划定2023年末，CEGHoldings平直抓有恒大物业53.83亿股股份，占已刊行股份总额约49.65%，为公司第二大鼓吹。

安迈参谋人有限公司的EdwardSimonMiddleton及黄咏诗于9月12日获香港法院颁令委任为CEGHoldings的共同及互异临时清盘东说念主。

近几年恒大物业中期事迹情况 起原：百度股市通

需要留神的是，EdwardSimonMiddleton及黄咏诗相同是中国恒大的共同及互异清盘东说念主。从清盘东说念主发布的公告不错看出，针对CEGHoldings的清盘恳求是为了保存中枢钞票，以便向集团债权东说念主和其他历害联系者追求最大利益。

事实上，岁首中国恒大遭清盘时就有分析指出，其控股子公司的股权如汽车、物业将有会用作偿债筹码的可能。如今看来，尽管恒大物业一直寻求与中国恒大的切割谋求寥寂，但中国恒大清盘还是影响其运营格式和市集推崇，而畴昔如若无法收复往常运营，还可能将靠近鼓吹信心丧失及市集份额下落的风险。

显明，中国恒大对恒大物业的影响并不仅限于此，最为外界所知的等于“134亿元进款质押案”。

自2022年3月恒大物业初次涌现“134亿元进款质押”于今已畴昔两年半，但还是影响着恒大物业盈利。反馈到财务叙述上，2024年上半年恒大物业终了总营收同比增长1.2%至62.2亿元，而净利润却同比大幅下滑36.8%至约5亿元。与此同期，期内公司行政开支由2023年同期约3.9亿元增长约33.2%至期内约5.2亿元。

对此，恒大物业解说称，该变动主如若由于集团就134亿元的进款质押被联系银行强制试验一事，向广州市中级东说念主民法院拿告状讼，从而产生约6180万元联系诉讼用度；及集团就134亿元质押试验款阐明了坏账亏欠并进行部分税前抵扣。

需要指出的是，恒大物业在2022年度及2023年度曾就“134亿元质押”试验款阐明坏账亏欠并进行部分税前抵扣，如今再次计提也意味着，此前恒大物业对134亿元并不是一次性计提，而可能是分担在多个财报周期。

此外，在应收账款方面，恒大物业总应收款项金额59.72亿元，其中来自关联东说念主士商业应收账款总额约22.47亿元，与岁首的22.58亿元抓平。

第三方收入占比普及至99.5%

事实上，自复牌以来恒大物业一直在奋勉解脱关联方影响，基本营收智力也在缓缓收复中。

半年报浮现，划定本年上半年，恒大物业总合约面积约7.94亿平方米；在管面积5.55亿平方米；期内累计新签约第三方面积超2.1亿平方米，同比高涨超40%，公约总金额约6亿元。上半年62.2亿元的营收中，来自关联方的收入仅为3131.7万元，同比下落52.1%，占比仅0.5%；而来自第三方的收入则达到约61.89亿元，同比普及1.8%，占总收入比重99.5%。

不外，恒大物业盈利端尚未完全开发。期内，公司毛利润约12.56亿元，同比减少16.21%；毛利率约20.2%，同比下落约4.2个百分点。

恒大物业2024上半年主营组成 起原：百度股市通

其中，占据公司收益全王人比例业务的物业惩办作事，尽管营收同比增长了2.5%至51.94亿元，占总收入比重进一步增长到83.5%，但毛利率同比则下落约4.8个百分点至约16.2%。恒大物业暗示，此系基于严慎性原则，对多少信用风险权臣上升的第三方客户于代价落后时，对已完成践约义务但尚未收取该等客户代价款项的部分暂未阐明为收入，但关系老本已被阐明；以及工夫征战更新改良、环境普及、绿化升级等的干预。

下落的还有社区运营作事。叙述期内，恒大物业毛利大幅下落了约42.2%至约7805万；社区生涯作事毛利约为1.1亿元，同比增长12.76%；钞票惩办作事毛利约为2.25亿元，同比增长10.9%。

与此同期，恒大物业权衡保抓平稳，现款流也在回升。叙述期末，公司净钞票4.57亿元，较岁首增多2305.26%；其中归母净钞票0.33亿元，较岁首增多107.05%；银行进款和现款总额约24.46亿元，较客岁底增多约4.39亿元。

此外，恒大物业资不抵债的情况有所改善，公司钞票总额约82.38亿元，欠债总额约77.81亿元，较岁首减少5.42％，钞票差额录得正向数据。钞票欠债率94.45%，较岁首下落5.32个百分点。叙述期内无任何有息欠债，另有受划定资金1.255亿元，较岁首基本抓平。

尽管全体在向好发展，但受关联方影响，恒大物业在品牌形象塑造、市集拓展等方面还是靠近多重挑战。如今重复大鼓吹清盘影响，恒大物业怎样保做事迹预期增长，尚待不雅察。